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研究報告
2021年4月經濟運行環境監測
最后更新:2021-06-03 瀏覽:81次

投資:制造業投資溫和回暖,基建投資小幅回落

1-4月固定資產投資增速為19.9%,比2019年1-4月份增長8%,兩年平均增速為3.9%。隨著監管持續收緊信貸資金違規流入房地產領域,年內地產投資或將逐漸開啟下行進程;4月制造業投資兩年平均增速顯著回正,增長3.4%;專項債供給充足也會支撐基建投資,后續基建投資有望在較低的增速水平上走穩。

圖1 固定資產投資走勢圖及房地產、制造業、基建投資累計同比增速走勢圖.png

圖1  固定資產投資走勢圖及房地產、制造業、基建投資累計同比增速走勢圖


消費:消費復蘇明顯提速

4月,社會消費品零售總額達3.3萬億元,同比增長17.7%,消費逐步恢復至疫情前水平。近期國內疫情穩定,服務業消費繼續復蘇,消費支出上行的動能來自收入與消費傾向兩個因素,4月消費傾向仍低于疫情前,消費仍有上行空間。

圖2 社會消費品零售總額月度走勢圖.png

圖2  消費品零售總額月度走勢圖


消費:服務型消費為修復亮點,經濟增長更為平衡

從消費分項看,4月餐飲收入同比增長46.4%,服務型消費為消費亮點,經濟呈現出更為平衡的增長;受房地產調控趨嚴、房地產稅改革臨近的影響,房地產鏈條零售同比增速回落;汽車、金銀珠寶等可選消費品表現仍好于必需消費。

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圖3  社會消費品零售總額分項情況(當月同比,%)


貿易:出口維持強勁,價格及基數推高進口增速

4月,出口金額同比增長32.3%,受益于歐美經濟復蘇和供應鏈替代,出口保持強勁增長,在供給替代層面,印度、泰國疫情再度爆發,對東盟出口增速顯著提升。4月,進口金額同比增長43.1%,仍處于高位但增速放緩,國內經濟恢復常態,內需穩步回升是進口增長的決定性因素,邊際放緩主要受生產走弱、疫情反復、芯片持續供應不足等因素的影響。

圖4 進出口月度走勢.png

圖4  進出口月度走勢

貿易:中間經濟體和新興經濟體同比增速多為上行,東盟為外貿重點地區

分區域看,4月中國對發達經濟出口同比均下行,而對中間經濟體和新興經濟體出口同比增速則多為上行,其中,南非、東盟為我國出口的主要拉動項,一方面系疫情反復,醫療物資出口大幅增加,另一方面,“一帶一路”疊加RCEP協議簽訂,東盟成為中國外貿的重點地區,為促進區域內經濟恢復增長發揮了積極作用。

分商品大類看,服裝及衣著附件出口依然旺盛,醫療儀器及器械出口增速有所放緩。

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圖5  中國出口同比拉動情況(分區域/分商品大類)

  (文/市場數據室)

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